Flytte Gjennomsnittet Ratio Og Momentum Park

The Moving Average Ratio og Momentum. This paper er en del av avhandlingen min ved University of Tennessee, Knoxville. Jeg vil gjerne takke Philip Daves, James W Wansley og Michael C Ehrhardt for deres innsiktige kommentarer. Jeg har hatt glede av diskusjoner med Bruce R Swensen Jeg er også takknemlig for en tidligere redaktør Arnold R Cowan og to anonyme dommere for deres nyttige kommentarer og Ying Zhang for hans kommentarer på 2006 Financial Management Association Meetings. Corresponding forfatter School of Business, Adelphi University, 1 South Ave Garden City, NY 11530- 0701 Telefon 516 877-4454 Faks 516 877-4607 E-post. Jeg viser forholdet mellom det kortsiktige glidende gjennomsnittet og det langsiktige glidende gjennomsnittlige glidende gjennomsnittet. MAR har betydelig prediktiv effekt for fremtidig avkastning. MAR kombinert med nærhet til 52-ukers høyde forklarer det meste av mellomtids momentum fortjenesten Dette antyder at en forankring bias, der investorer bruker bevegelige gjennomsnitt eller 52-ukers høy som referansepunkter for esti Parring av grunnverdier, er den primære kilden til momentvirkninger Momentum forårsaket av forankringsforstyrrelsen forsvinner ikke i det lange løp, selv når det er tilbakevendinger, som bekrefter at mellomlangt momentum og langsiktige reverseringer er separate fenomener. Artikkelinformasjon. For noen måneder siden hadde jeg et innlegg om Momentum Echo klikker her for å lese innlegget Jeg løp over en annen relativ styrke eller momentum hvis du foretrekker papir som tester enda en faktor. I Seung-Chan Parks papir, The Moving Average Ratio og Momentum, han ser på forholdet mellom et kortsiktig og langsiktig glidende gjennomsnitt av prisen for å rangere verdipapirer etter styrke. Dette er forskjellig fra det meste av den andre faglitteraturen. De fleste andre studier bruker enkle point-to-point-prisavkastning til rangere verdipapirene. Teknikere har brukt glidende gjennomsnitt i årevis for å jevne ut prisbevegelsen. Mesteparten av tiden ser vi at folk bruker krysset av et bevegelige gjennomsnitt som et signal for handel. Park bruker en differen t-metoden for sine signaler I stedet for å se på enkle kryss, sammenligner han forholdet mellom ett glidende gjennomsnitt og en annen A-aksje med 50-dagers glidende gjennomsnitt betydelig over under 200-dagers glidende gjennomsnitt vil ha en høy lavrangerte Verdipapirer med 50 Dagens glidende gjennomsnitt svært nær 200-dagers glidende gjennomsnitt vil ende opp midt i pakken. I papiret er Park delvis til det 200-dagers glidende gjennomsnittet som det langsiktige glidende gjennomsnittet, og han tester en rekke kortsiktige gjennomsnitt som varierer fra 1 til 50 dager. Det bør ikke komme som en overraskelse at de alle jobber. De har faktisk en tendens til å fungere bedre enn enkle prisavkastningsbaserte faktorer. Det kom ikke som en stor overraskelse for oss, men bare fordi vi har sporet en lignende faktor i flere år som bruker to bevegelige gjennomsnitt. Hva har alltid overrasket meg, er hvor bra den faktoren gjør når sammenlignet med andre beregningsmetoder over tid. Faktoren vi har sporet, er det bevegelige gjennomsnittlige forholdet på en 65-dagers flytter gjennomsnittet til th e 150-dagers glidende gjennomsnitt Ikke akkurat det samme som Park testet, men lik nok tok jeg dataene vi har på denne faktoren for å se hvordan den sammenligner med standard 6- og 12-måneders prisavkastningsfaktorer. For denne testen er toppen decile of the ranges er brukt Porteføljer blir dannet månedlig og rebalanced rekonstituert hver måned Alt kjøres på vår database, som er et univers som ligner S. For eksempel, hvis du sjekker enkelt momentum rangerer daglig, er det veldig støyende den primære løsningen har vært, ikke sjekk daglig, det vil sjekke hver måned eller kvartalsvis og gjenopprette og balansere beholdninger. Men du kan sjekke daglig, og muligens rebalanse daglig, med mye mindre støy hvis du, i stedet for å bruke 12 måneders fart, bruker 21-dagers glidende gjennomsnitt på 252-dages momentum Dette er også ekvivalent, BTW, til forholdet mellom dagens 21-dagers glidende gjennomsnitt og 21-dagers glidende gjennomsnitt. Fordelen med å bruke momentum gjennomsnittet er at du har større respons på endringer i momentum enn du gjør hvis du sjekker t han univers en gang i måneden eller en gang i kvartalet. Det er jo mye mer lurt å bruke MA-teknikken hvis du har et mindre univers å søke det på siden jeg bruker en gruppe ETFer som mitt univers, det fungerer bra for meg. Gitt at du jobber med et univers av 900 aksjer og avslørende beholdninger i et fondformat, kan det ikke være aktuelt for deg, men jeg trodde du kunne finne det interessant. Dette er også ekvivalent, BTW, til forholdet mellom i dag s 21-dagers glidende gjennomsnitt til 21-dagers glidende gjennomsnitt FRA 252 DAGER IGJEN EDIT. John Lewis sier. Vi sporer også faktorer som tar et glidende gjennomsnitt av en momentumberegning eller poengsum. De gamle teknikernes triks med å bruke en MA for å jevne ut støyen virker på relativ styrke akkurat som det gjør på rå pris. Frekvensen av gjenbalanse bestemmer ofte hvilken type modell du kan bruke. Vi driver strategier som bare kan balanseres en gang i kvartalet, og vi må bruke forskjellige modeller for dem enn vi gjør for strategier vi ser på daglig eller ukentlig Begge metodene fungerer hvis du bruker t Han har riktig faktor, og vi har ikke funnet ut at økning av rebalansfrekvensen automatisk øker avkastningen. Noen ganger tar det vekk fra retur. Det er helt avhengig av faktoren og hvordan du implementerer den i hvert fall i min erfaring. Med universene og parametrene har jeg testet det på, jeg har ikke notert hva jeg ville kalle statistisk signifikante forbedringer i retur når du bytter fra månedlige opprørere til bevegelige gjennomsnittlige teknikker som muliggjør potensielle, minst daglige opprørere. Det jeg har notert, har i det store og hele vært det jeg kalder ekvivalent avkastning i backtest dataene har jeg spesielt bemerket at gjennomsnittlig antall handelsrundturer år er bare svært litt høyere med det daglige byttepotensialet, det er noen whipsaws, men bare noen få. Hva jeg personlig liker om potensialet for daglige endringer er, hvis hypotetisk en av problemene jeg mår i krasjer og brenner, ville MA-teknikken gå ut raskere og erstatte med en annen sikkerhet. Det skjedde ikke klart gh i løpet av backtests å kjøre en betydelig forskjell i resultatet, men det gir en fin salve til min psyke. Jeg antar at når jeg m pensjonert og kjører programmet mitt fra noen strand et sted, vil jeg foretrekke å bare måtte sjekke inn månedlig , selv om det er senere For nå mens jeg er på datamaskinen hver dag, kan det like godt kjøre skannene mine. Paul Montgomery sier. Jeg skal ikke publisere disse resultatene i dette innlegget, men jeg kan fortelle deg at denne bevegelige gjennomsnittlige faktoren er konsekvent nær toppen av faktorene vi sporer og har svært rimelig omsetning for avkastningen det genererer. Flott innlegg ville gjerne se mer på denne John. Interesting innlegget faktisk jeg har lest mye papirer på dette og undersøker dens effektivitet. Den ene ting jeg ikke kan forstå er hvordan kommer et fond som AQR som foreslår en annen form for momentum som investerer, gjør så ille. De teoretiske avkastningene er rundt 13 om året, men det faktiske fondet er fortsatt i minus. Undersøk om du investerer med denne ideen om din wil Jeg gir resultater i nærheten av de testede beløpene. Flytende gjennomsnittsforhold og Momentum. Adelphi University - School of Business. Jeg viser forholdet mellom det kortsiktige glidende gjennomsnittet og det langsiktige glidende gjennomsnittlige glidende gjennomsnittet, MAR har betydelig prediktiv effekt for fremtidig avkastning MAR kombinerte med nærhet til 52-ukers høyde forklarer det meste av mellomtids-momentum fortjenesten Dette antyder at en forankringsforspenning, hvor investorer bruker bevegelige gjennomsnitt eller 52 ukers høyde som referansepunkter for å estimere grunnverdier, er den primære kilden til momentumeffekter Momentum forårsaket av forankringsforstyrrelsen forsvinner ikke på lang sikt selv når det er tilbakevendinger, og bekrefter at mellomlangt momentum og langsiktige reverseringer er separate fenomener. Foreslått referanseforslag. Citation. Park, Seung-Chan, The Moving Average Ratio og Momentum Financial Review, Vol 45, Utgave 2, s. 415-447, mai 2010 Tilgjengelig ved SSRN eller Adelphi University - School of Business email. T han beveger gjennomsnittlig forhold og momentum.